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几天前中期借贷便利（MLF）利率下调后，本月贷款市场报价利率（LPR）也像市场预期的降息一样。然而，一年期和五年期两个品种的不对称下调仍引起关注。

分析机构表示，与抵押贷款利率挂钩的五年期LPR降幅远远超过一年，表明目标支持房地产市场是当前降息政策的重点，尽快稳定房地产复苏已成为稳定宏观经济市场的关键；预计未来LPR还有一定的下调空间，其中5年期品种将继续大幅下调。

8月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.65%，5年以上LPR为4.3%。与上一期相比，一年期LPR下调5个基点，5年期下调15个基点。

LPR由MLF利率+银行加点形成。8月15日，央行宣布，央行宣布。MLF利率下调10个基点后，市场对LPR利率联动下调有充分预期。因为从过去的经验来看，自2019年8月以来，LPR自新机制实施以来，每次新机制实施以来，MLF下调，当月LPR都会随之下调。

不过，此次LPR下调仍有值得关注的地方。首先，过去，过去，过去。MLF下调时，一年期LPR都会有同样的下调幅度，而这次一年期也会下调LPR下调幅度小于MLF，第一次是历史。

民生银行首席经济学家温斌表示，此举主要是为了防止套利。此前(一年期)LPR）3.7%的水平已经很低了。如果再考虑增加信贷供需矛盾，.银行应尽最大努力降低优质企业的贷款利率差异，流动资金贷款利率水平可能较低，甚至与部分定期存款定价倒挂。温斌说，在这种情况下，如果我们继续指导一年LPR大幅下调，容易加剧企业套利行为，偏离政策初衷。

另一个值得注意的是，与抵押贷款利率挂钩的五年期LPR下调幅度远远超过一年期和当月MLF下调幅度，即LPR两个品种不对称降息。

今年5月15日，央行今年5月15日.中国银行业保险监督管理委员会联合发将首套房贷利率下限由不低于相应期限LPR调整为不低于相应期限LPR减少20个基点。这次5年期。LPR下调后，首套房贷利率最低可达4.1%。

以往LPR两个品种也有过不对称降息，但都是一年期降得多.五年期减少，主要是为了落实住房不炒作。五年期下降多少？.这也是历史上第一次减少一年期。

东方金城首席宏观分析师王青表示，5年期LPR降幅超过一年，表明目标支持房地产市场是当前降息政策的重点，促进房地产尽快企稳复苏已成为稳定宏观经济市场的关键。

温彬还表示，规模巨大，规模巨大.上下游链条众多、与居民资产负债表密切相关的房地产行业，对稳定经济非常重要，关系到广泛信贷落地的效果和进程。在当前房地产市场依然低迷的环境下，通过五年LPR下调带动房贷利率下调，扭转市场预期.促进房地产市场复苏的重要组成部分。

进入下半年以来，受多地烂尾楼停贷潮影响，市场信心受挫。房地产市场在5个地方，房地产市场在5个地方。.6月份的复苏趋势在7月份再次降温。根据国家统计局的数据，1-7月全国房地产开发投资同比下降6月.4%，降幅比1-6月扩大1个百分点；在7月份70个大中城市的房价数据中，新房和二手房均较6月份有所下降。

8月18日，国务院常务会议提出完善市场化利率的形成和传导机制，充分发挥贷款市场报价利率的指导作用，支持信贷有效需求的恢复，促进企业综合融资成本和个人消费信贷成本的降低。一些分析机构表示，由于住房贷款属于个人消费信贷，会议实际上强调了促进住房贷款利率的降低。

抵押贷款利率需要进一步降低到历史低点。温斌表示，参照历史最低水平，2008年底首次抵押贷款利率达到4.158%（5.94%*0.7)个人住房贷款加权平均利率4.目前两个指标分别为434%.25%.4.62%，因此仍有10个基点.28基点的调降空间。

王青表示，鉴于促进房地产市场复苏正成为提振信贷需求、提高市场预期、缓解经济下行压力的关键，未来五年LPR报价将继续大幅下调。我们估计，年内5年期将继续下调。LPR报价还有15到20个基点的下调空间。他说，考虑到未来市场利率仍将处于较低水平，我们判断下一个报价行有动力MLF在利率不动的情况下，压缩LPR报价加点。