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6月以来，纯碱市场延续弱势格局，主力09合约不断下探，价格重心持续下移并创年内新低。从基本面来看，供给端前期检修装置陆续恢复生产，纯碱负荷出现反弹回升，而需求端表现始终乏力，光伏玻璃日熔量持续下滑，浮法玻璃日熔量也仅维持窄幅波动。供增需弱导致产业库存消化迟缓，纯碱价格承压运行。

海证期货研究院分析指出，当前纯碱市场面临的核心矛盾在于需求端的疲软。光伏行业产能过剩问题持续发酵，部分光伏玻璃企业减产检修，对纯碱的采购需求明显下降。与此同时，浮法玻璃行业也因房地产需求不振而面临库存压力，对纯碱的补库意愿不高。在终端需求没有实质性改善之前，纯碱的去库进程将十分缓慢。

从供应端来看，虽然目前纯碱行业开工率处于相对高位，但企业间的分化较为明显。大型联碱法企业凭借成本优势维持较高开工，而部分氨碱法企业已处于盈亏平衡线附近，若价格继续下行，产能出清的可能性将进一步增加。这意味着纯碱价格的下跌空间可能有限，但反弹同样缺乏驱动。

展望7月，纯碱价格恐延续弱势格局。弱需求后续难有实质性改善，产业仍面临较大的去库压力，纯碱期价大概率在低位区间调整震荡。投资者需关注以下几个关键变量：一是光伏玻璃行业的减产力度能否缓解供给过剩；二是房地产政策对浮法玻璃需求的传导效果；三是纯碱企业的检修计划对供给端的调节作用。

总体而言，当前纯碱市场处于供需再平衡的过程中，短期内缺乏趋势性行情的驱动因素。操作上建议以震荡思路对待，逢高适当布局空单，但不宜过度追空，关注成本支撑位附近的企稳信号。中长期来看，随着产能出清和需求修复，纯碱市场有望迎来供需格局的改善。