行业动态

最近几天，美国通胀报告连续刺激美国国债利率上扬。上周五（5月15日），美国股票市场的上涨势头止住了。就目前通胀态势看，投资者普遍认为，今年美联储减息的希望越来越渺茫。收盘时，道琼斯30种工业股票平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数分别收于49402.3、7396.4、26225.15点，即下跌1.07%、1.40%、1.54%。

其他市场，美国十年期国债收益率收于4.595%，涨3.05%；WTI 6月原油合约收于105.42美元/桶，涨4.20%；现货黄金收于4540.07美元/盎司，跌2.41%；美元指数以99.21报收，涨0.49%；比特币现货收于79090.5美元，跌2.44%。

美国劳工部12日发布的数据显示，4月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，为2023年6月以来的最高水平。扣除食品和能源价格后，美国4月核心CPI同比上涨2.8%，为6个月来的最高水平。

数据显示，能源价格同比上涨了17.9%，对能源价格变化最敏感的交通服务上涨了4.3%，而其他商品和服务的价格涨幅相对温和。如果中东问题不尽快解决，能源上涨压力会持续传递到其他商品和服务。即使中东问题通过谈判解决了，按过往经验，全球原油供应链紊乱至少需要6个月时间才能恢复正常，通胀势头会持续较长一段时间。

美国劳工部上周三公布的生产者价格指数由今年3月的4.3%飙升至4月的6.0%，为2023年2月以来的最大涨幅，核心通胀指数由3月的4.0%上涨至4月的5.2%。出厂价格上涨必然会拉高消费者价格指数，未来通胀形势的严峻性由此可见一斑。对美联储新主席沃什来说，如何平衡经济增长与通胀治理的关系将是一个难题。

美国联邦政府面临利率上升和赤字扩大的困境。在过去的低通胀、低利率时代，美国、日本、英国等国家全然不顾财政约束机制而大量发行国债，以刺激经济增长，这种举债上瘾的财政政策如今迎来了严重的经济后果。德国虽严格执行财政纪律，也始终将年度财政赤字控制在3%以内，但因俄乌冲突导致能源价格上涨，叠加新能源汽车冲击，国内经济多年低迷，通胀水平不见减退。

中东问题所引起的能源价格上涨已导致许多国家国债收益率上升，从而加重了政府、企业、个人的利息负担。自中东冲突爆发以来，美国10年期国债收益率已由2月27日的3.962%升至5月15日的4.595%，而30年期国债收益率5月15日收于5.128%，为十余年来的最高值。

美国10年期国债收益率大幅上涨带动了日本、英国、德国利率上涨。日本政府一直在考虑扩大政策赤字以刺激经济。日本国内通胀高企，日元处于深度贬值区，日元利率又全线上涨，举债成本不菲。英国和德国面临同样的难题。霍尔木兹海峡危机一日不化解，世界就一日不得安宁。