行业动态

周二（北京时间11月25日）亚市早盘，现货黄金交投于4128.50美元/盎司附近，金价周一上涨近1.7%，主要受益于市场对美联储将于12月降息的预期不断增强；美原油交投于58.92美元/桶附近，市场对美联储可能于12月降息的预期提振了风险资产，同时投资者对俄罗斯能否顺利达成推动其石油出口的乌克兰和平协议持谨慎态度限制了油价的跌幅。

美股周一全线上扬，科技股强势反弹推动纳斯达克指数大涨2.69%，市场对美联储12月降息的预期显著升温成为主要推动力。

三大指数集体收高，道指上涨0.44%，标普500指数攀升1.55%。在政府停摆结束后发布的经济数据显示劳动力市场出现疲软，加上多位美联储官员发表鸽派言论，使市场对12月降息的预期概率从一周前的42.4%大幅升至85%。

科技股成为市场领头羊，人工智能相关股票表现尤为强劲。尽管投资者对科技股估值仍存担忧，但德意志银行发布乐观预测，预计标普500指数将在2026年底达到8000点，进一步提振了市场情绪。

财报季接近尾声，数据显示标普500指数成分股公司中近95%已公布业绩，其中83%的企业盈利超预期，整体盈利增长预计达14.7%。随着感恩节假期临近，市场将关注即将公布的零售数据及假日购物季表现，百思买等零售商本周将发布财报，为消费者健康状况提供更多线索。

黄金价格周一显著上扬，现货黄金上涨近1.7%，报每盎司4111.86美元，主要受益于市场对美联储将于12月降息的预期不断增强。12月交割的美国黄金期货同步收高0.4%，结算价报每盎司4094.2美元。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“市场越来越确信美联储将在12月实施降息。”这一预期在数据层面得到支撑，芝商所FedWatch工具显示，目前市场对12月降息的预期概率已升至85%。

投资者的关注焦点现已转向本周即将发布的多项关键经济数据，包括零售销售、失业救济金申请人数和生产者物价指数，这些因政府停摆而推迟发布的数据将为货币政策路径提供更清晰指引。与此同时，地缘政治因素继续为金价提供支撑。美国和乌克兰周一继续进行会谈，商讨结束俄乌冲突的方案，双方同意修改早前被批评对莫斯科过于有利的美国提案。

其他贵金属跟随黄金涨势：现货白银上涨1.7%至每盎司50.84美元；铂金上涨2.3%至1,545.91美元；钯金上涨1.7%至1398.21美元。分析师认为，在美联储政策辩论与地缘政治波动的双重影响下，黄金仍将维持在当前区间震荡格局。

国际油价周一上涨约1%，结束此前连续下跌态势。市场对美联储可能于12月降息的预期提振了风险资产，同时投资者对俄罗斯能否顺利达成推动其石油出口的乌克兰和平协议持谨慎态度。截至收盘，布伦特原油期货上涨1.3%，报收每桶63.37美元；美国原油期货同步上涨1.3%，收于每桶58.84美元。

当前油市受到多空因素交织影响，美联储理事沃勒表示现有就业数据支持再次降息，增强了市场对12月降息的预期，这有望提振经济增长和石油需求。美国与乌克兰周一继续就结束战争的方案进行磋商，但市场对和平进程仍存疑虑。

俄罗斯11月油气收入可能同比下滑约35%，能源咨询公司Ritterbusch and Associates认为，近期油价疲软主要受乌俄和谈进展影响，但当前风险溢价的减少幅度可能过度。分析指出，战争持续的可能性仍然存在，地缘政治风险或将重新注入油市。

摩根大通维持2026年油价预测不变，其中布伦特原油均价预计为每桶58美元，美原油均价预计为54美元；该行同时预测2027年布伦特和美原油均价将分别降至57美元和53美元。市场正密切关注即将公布的美国经济数据，以及俄乌和谈的进一步进展，这些因素将继续主导短期油价走势。

周一全球汇市呈现分化走势，美元指数小幅下跌0.1%至100.15，主要受美联储官员连续释放鸽派信号影响。与此同时，美元兑日元逆势上涨0.2%，报156.755日元，市场对日本当局可能干预汇市保持高度警惕。

美联储理事沃勒周一明确表示，当前就业市场数据支持在12月政策会议上再次降息25个基点。这一观点与纽约联储主席裁威廉姆斯上周五的表态形成呼应，威廉姆斯认为美联储仍可在“近期”降息而不会危及通胀目标。受此影响，根据芝商所FedWatch工具，市场对12月降息的预期概率已从30%大幅升至85%。

尽管美元整体走弱，但日元仍面临下行压力。交易员普遍认为，日本财务省可能在158至162日元区间进行干预，而本周因美国感恩节导致的交投清淡局面，可能为干预行动提供合适窗口。日本政府顾问会田卓司周日已公开表示，日本拥有充足外汇储备可用来缓解日元贬值的负面影响。

欧元兑美元微涨0.1%至1.1526美元，英镑在周三英国预算公布前小幅上升至1.3108美元。市场正密切关注即将公布的美国零售销售和生产者物价数据，这些数据可能为汇率走势提供新的方向指引。

随着美联储内部关于“回顾性数据”与“前瞻性因素”的争论持续，汇市波动预计将进一步加剧，投资者需警惕假期期间可能出现的意外行情。