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周四（11月6日）亚市早盘，现货黄金一度跌破3970美元，最低触及3966美元，目前交投于3972美元/盎司附近，跌幅约0.15%，不过仍守住隔夜大部分涨幅。周三金价上涨1.2%，最高摸到3990.24美元，收盘3978.95美元，距离4000美元整数关仅一步之遥！因逢低买盘和避险买盘支撑金价，不过ADP就业数据强于市场预期，ISM非制造业PMI数据也表现强劲，市场对美联储12月降息预期降温，美元指数刷新近五个月高点，美债收益率大涨至近一个月高点，令多头有所顾忌。

美国政府停摆已经进入第36天，刷新1879年以来最长纪录！13000名空管、50000名TSA安检员无薪上岗，航空公司已经炸锅。美国运输部长达菲放出狠话：如果本周五前还谈不拢，就从周五开始对40个主要机场削减10%的计划航班！这意味着全美航空即将陷入大混乱，航班大面积延误、取消就在眼前。避险情绪瞬间点燃黄金！

特朗普在社交媒体上连发三条推文，公开要求共和党参议员废除参议院“冗长辩论”规则，以便用简单多数强行通过拨款法案结束停摆。然而，参议院多数党领袖图恩直接泼冷水：“票数根本不够，连我们自己人都过不了60票门槛。”共和党内部根本不买账，特朗普的“核按钮”按不下去。更重磅的还在后面——美国最高法院周三罕见火速开庭，审理特朗普“全面关税”合法性！

虽然有保守派大法官提到“总统在外交上有固有权力”，但整体气氛对特朗普极度不利。市场最怕的就是关税被推翻——一旦最高法院判特朗普败诉，巨额关税收入瞬间归零，美国财政赤字将暴增，国债供应洪水般涌出，美债收益率可能再冲一波新高！

市场也不乏利空消息：美国10月ADP小非农大超预期，新增就业4.2万个，高于市场预估的2.8万个；10月ISM非制造业PMI更是飙升至52.4，创下今年2月以来最高水平。新订单指数强劲，服务业活动全面开花。数据一出，市场瞬间“鹰”声四起，美联储12月降息概率从上周的95%暴跌至62%，周三一度只有58%！美元指数盘中冲高100.36，创5月29日以来新高；10年期美债收益率暴涨1.86%，收盘4.16%，创10月7日以来最高。

需要提醒的是，但好于预期的ADP数据可能并不意味着劳动力市场发生了实质性变化，因为一些行业，例如专业商业服务业，已经连续第三个月裁员，但确实有助于缓解人们对劳动力市场疲软的担忧。

Corpay首席市场策略师Karl Schamotta一针见血：“ADP爆表证明劳动力市场韧性超强，激进降息的理由已经荡然无存。”

TradeStation全球市场策略主管David Russell：“这些数据不够烂，根本不足以逼美联储降息。”

牛津经济研究院高级经济学家Matthew Martin：“我们认为美联储已经连续两次降息给够支撑了，接下来两次会议铁定按兵不动。”

不过多头也别太嚣张，美元指数在200日均线附近遭遇强力阻力，尾盘回吐全部涨幅，收100.15，几乎平盘。这根200日均线已经连续三次把美元打回去，短线压力山大。黄金多头趁机喘了口气。

独立金属交易员Tai Wong一语中的：“ADP再强也掩盖不了政府停摆的事实，这才是当前衡量就业最好的指标。黄金白银逆着风险资产上涨，完全正常。”

Kitco高级分析师Jim Wyckoff补充道：“本周避险买盘卷土重来，全球股市震荡、美股估值泡沫、AI股集体跳水……传统经济部门虽然放缓，但黄金的舞台已经搭好了。”

短期看，美元200日均线压力、美债收益率冲高，都会给金价制造波动；但中期看，政府停摆无解+最高法院“关税死刑”悬而未决，只要这两颗雷没拆，避险资金就会源源不断涌入黄金。

本交易日需要继续关注美联储官员的讲话，留意美国10月挑战者企业裁员人数和英国央行利率决议。