行业动态

　　受印标刺激以及年底减产预期影响，尿素期货亲身9月尾重拾涨势，进入11月更是创出年内新高，但是多次无法有用突破1750元/吨的强压力之后，代价开始下挫。

　　印标刺激作用渐渐削弱

　　本年，环球粮食宁静题目凸显，这使得各国在农业生产中的尿素用量有所提拔，从而刺激了尿素出口。海关总署宣布的数据表现，3—9月海内出口尿素241.56万吨，较客岁同期增长15.99万吨，增幅到达7.09%。

　　在7月一连的招标采购之后，9月30日印度RCF公司再次公布尿素招标，海内共有12船尿素中标，船期最迟将连续到11月中旬。现在来看，印标宣布和此轮尿素上涨启动时间符合，是支持尿素期货代价上涨的紧张缘故原由。但是，近期印度高价继承招标的概率较小，大概会在年底西欧、南美需求开释之后再开始新一轮的招标，因而印标难以为尿素提供连续的上涨动能。

　　由于尿素产能逐年上升，供给已经过之前的稀缺渐渐转为过剩，淡旺季代价差别并不显着，以是近几年尿素的淡储量出现连续降落态势。不外，本年当局对付淡储的检察力度较为严酷，要求必须实物入库。在这种环境下，尿素淡储商相对被动，现在企业的库存不高。但是，由于尿素代价处于高位，淡储商不敢贸然采购，尿素淡储需求难以开释。

　　现在，环球采购尿素较为积极，尿素需求淡季不淡。但是，短期内印度再次招标概率不大，淡储由于代价缘故原由没有开释，需求对付尿素代价的支持开始削弱。

　　市场供给有降落预期

　　近期出口货源会合在口岸，因此海内尿素口岸库存出现增长态势。停止11月5日，口岸库存为41.8万吨，较客岁同期上升12.2万吨。必要留意的是，随着出口的开释，口岸库存大概率会开释。

　　受环保因素影响，山西煤制尿素生产企业的生产受到了较大影响，天泽煤扮装置停车，晋煤装置近期也有检验预期。与此同时，随着冬季供暖季的到来，产业用气受到限定，部门地域上调产业用气气价，气头尿素的生产也受到了影响。在环保和限气的作用下，后期海内尿素供给存在肯定的降落预期。

　　不但云云，现在尿素生产企业订单富足，库存偏低，贩卖压力不大。固然近期随着尿素代价走高，市场订单有所降落，但是生产企业挺价意愿较强，并没有因此调低售价，部门企业乃至上调报价。在这种环境下，尿素现货代价坚挺而且升水期货，对期货代价起到肯定的支持作用。

图为尿素口岸库存变革(单元：万吨)

　　综上所述，随着印标边际利多作用递减，需求端对付尿素的支持削弱。但由于海内尿素供给存在降落预期，企业库存偏低，订单富足，现货代价坚挺，尿素期货不具备大跌底子。在这种环境下，我们以为尿素期货以1700元/吨为中轴振荡的概率较大。(作者单元：新疆广汇)

（文章泉源：期货日报）