行业动态

在12月合约交割之后，市场对于红枣的估值将逐渐明确，而随着红枣收购的不断深入，供需面可能开始对红枣价格产生影响，红枣的价格或开始回落。

随着红枣托市政策的陆续出台，红枣期货走出了一波估值修复行情。目前来看，红枣价值仍然被低估，但是供大于求的客观事实难以改变，红枣上涨持续性存疑。

托市政策推升成本

10月中下旬至11月初，新疆各地的红枣托市政策及托市价格陆续出台。其中，若羌地区通货枣的收购价格为8.5元/公斤;阿克苏地区灰枣按照一级果8.5元/公斤，二级果6.5元/公斤，三级果4.5元/公斤托市收购。各地对等外品、非商品果均不纳入托市收购范围。

从托市政策来看，各地的托市价格不一，但是基本上高于目前的市场价格，因此托市政策的出台客观上使得进入托市环节的红枣成本重心提升。不仅如此，随着红枣托市政策的推出，枣农出现了明显的惜售心理。据红枣产业主体相关人员反映，由于托市政策的出台，枣农有了更高的价格销售预期，更倾向于以托市价格为参照进行销售。部分收取了定金的枣农出现了违约现象，很多枣农在其他贸易商收购价低于预期的时候，选择等待观望。因此，托市政策不管后续的执行情况如何，在目前的情况下的确起到了支撑价格的作用。

除了托市政策之外，今年的商品率偏低使得红枣价格进一步上升。受挂果期雨水偏多的影响，今年红枣裂果、炭疽病较多，因此除巴州地区的若羌、且末等地外，其他灰枣主产区的商品率都比往年低5%—10%，由于通货中不值钱的等外枣比例较多，仓单成本较之前市场预估的10500元/吨有所上升。据我们和一些企业沟通后了解的情况，今年的通货折算成仓单成本在12000元/吨左右。考虑到我们交流接触的这些企业大多是较大的红枣加工企业，生产成本偏高，因此红枣价值应该低于12000元/吨。但是中小型企业是否有能力加工合格的符合交割的红枣是存疑的，如果要增加筛选，也会增加成本，我们认为目前的红枣价格仍然被低估。