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摩根大通:2024年外汇市场或将告别黄金套利年,策略师警示美元或起伏上升

作者:admin   日期:2023-11-22   浏览:158次

摩根大通表示,由于今年表现最佳的一种外汇策略的有效期已时日无多,交易员们很快需要制定一套新的策略指南。

据了解,今年随着全球央行在通胀不断攀升的情况下继续大举加息,外汇投机者纷纷投入利差交易——借入低收益货币,以购买高收益的替代货币——获得了数十年来该策略的一些最佳回报。

对此,摩根大通以米拉·钱丹(Meera Chandan)为首的策略师在周二发布的年度外汇展望报告中表示,展望2024年,10国集团(G-10)的中央银行正准备放松货币政策,导致全球收益率暴跌,其中收益率最高的国家降幅最大,并在此过程中拖累利差回报。

该报告称:“2023年将因许多事情而被铭记,但对外汇市场参与者来说,这一年将永远被称为套利交易的黄金年。”“然而,2024年应该标志着结束的开始,因为高收益货币的跌幅最大。收益率下降将降低利差交易的吸引力,使其成为一个更狭窄的主题。”

上述策略师们写道,今年1月至6月期间,由27种货币组成的名义套利货币篮子回报率超过20%,是2003年以来最好的半年。然而,由于美国收益率居高不下,而拉丁美洲收益率下跌,利差策略在下半年表现不佳,同样的一篮子货币只回报了0.4%,但上半年的飙升足以证实利差在推动货币走势方面的重要性。

摩根大通预计,明年相对货币估值将趋同,从而扭转2023年出现的许多趋势。该行策略师们写道,无论是市场低迷还是反弹,"涨幅最大的交易都涉及富裕或陷入困境的G10货币。"

总的来说,摩根大通预计,美元汇率将“起伏但有所上升”,并建议投资者谨慎逢低买入,因为美国经济前景在从例外主义到衰退之间摇摆不定。这些策略师写道,央行降息应能缓解高杠杆经济体货币和利差投资者的货币压力,"尤其是那些现在便宜的低收益、G10高贝塔外汇。"

值得注意的是,尽管外汇波动率有可能在上半年保持低位,但摩根大通建议警惕两个关键的不确定风险:美国可能出现衰退和美国总统大选。

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