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新冠肺炎疫情与俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突正在颠覆全球石油市场秩序。自今年年初以来，我们目睹了天然气、煤炭和石油价格的急剧上涨。供需不匹配是推动本轮牛市的主要因素。目前，疫情和地缘政治风险继续给供给带来压力，但与过去不同的是，目前的需求也在同时减弱。高通胀加剧了市场投资者对美国乃至全球经济衰退的担忧，这将威胁到未来石油需求的前景，给国际油价带来压力。随着供需前景的交织，国际油价最近保持了高波动。根据万德的数据，美国原油期货合约在8月2日上涨，截至7月4日收盘.06%，报110.66美元/桶；布伦特原油期货合约在9月份上涨了一天；.97%，报113.83美元/桶。

在供应方面，石油出口国组织（OPEC）石油产量是影响国际油价走势的主要因素。尽管如此，尽管如此。OPEC由其产油盟国组成“OPEC+”7月和8月的原油生产计划在本月生产计划，但国际油价尚未得到有效控制。这是因为目前的市场“OPEC+”怀疑增产能力。“OPEC+”6月，会议宣布，未来两个月石油产量将增加64%。但事实上，5月和6月的增产并没有按计划完成。根据彭博社5月份发布的数据，彭博社发布的数据显示OPEC石油产量下降17.6万桶/天到2851万桶/天“OPEC+”协议规定的增长目标。今年6月，该组织的石油产量每天下降12万桶，尼日利亚的产量下降至创纪录低点。“OPEC+”六月会议没有讨论9月以后的政策，这也说明六月以后的政策没有讨论，OPEC似乎心有余力不足以进一步增产。

除了OPEC，作为一个能源大国，俄罗斯的出口变化对国际油价趋势也至关重要。自俄罗斯和乌克兰之间的冲突爆发以来，西方国家对俄罗斯实施了多轮制裁，其中能源制裁仍在升级。欧盟上个月宣布将对俄罗斯石油实施分阶段制裁，包括6个月的原油和8个月的成品油“到今年年底，从俄罗斯进口到欧盟的石油将有效减少约90%”。然后，七国集团本月初，（G7)领导人峰会同意出口天然气、石油天然气和石油设定价格上限的机制。我们希望继续以较低的价格购买俄罗斯石油和天然气，以抑制国际能源价格，并减轻西方国家内部高通胀的压力。日本首相岸田文雄表示，价格上限预计约为当前价格的一半。岸田文雄在东京的一次演讲中说：“将建立机制限制在当前价格的一半左右。若价格高于此，则不得购买。”

目前，俄罗斯石油供应稳定在每天1055万桶，比俄罗斯和乌克兰冲突前每天稳定85万桶。随着欧盟对俄罗斯石油制裁的加剧，俄罗斯石油出口可能在年底进一步减少。中信建投期货能源首席分析师董丹丹表示，G事实上，俄罗斯原油价格上限不希望俄罗斯原油供应进一步下降，但这将导致全球石油市场进一步萎缩。仅仅设定价格上限更难操作，因此很难改善全球石油供应。然而，一些欧盟成员国也质疑价格限制，认为这将扭曲市场机制。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克说，这种行为可能会进一步推高油价。

此外，美国原油库存的减少也支撑着油价。美国能源信息署（EIA）数据显示，美国汽油精炼油库存远低于5年同期。EIA根据6月份的能源展望，经合组织国家石油库存在2020年第三季度至2022年第一季度连续七个季度下降后普遍增加，但直到2023年第四季度仍低于5年平均水平。

从需求的角度来看，2020年新冠肺炎疫情导致的全球燃料消费急剧下降已经反弹。即使原油价格创历史新高，今年的燃油消费量仍将超过2019年的水平。然而，通胀的快速上升和美联储的激进加息加剧了市场对美国乃至全球潜在经济衰退的担忧，这将威胁到未来石油需求的前景。

国际货币基金组织（IMF）目前，美国经济增长预期有所下降，2022年的增长预期将从3岁开始，.7%下调至2.2023年增长预期为9%.3%下调至1.2024年增长预期降至07%.8%。IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃说，随着通胀和美联储利率的急剧上升，美国经济今年面临着非常严重的下行风险，尤其是明年。与此同时，美国历史上的加息往往会引发连锁反应，对全球经济产生负面影响，拖累全球经济增长。在最新的全球经济前景报告中，世界银行将今年的全球经济增长预期降至2。并警告金融压力可能会蔓延到许多国家。

OPEC2023年全球石油需求增长预计将放缓至200万桶/天以上，2022年需求增长336万桶/天。需求下降的主要原因是全球经济增长放缓。OPEC在未来的几个月里，该组织仍在关注高油价导致石油需求下降的迹象。

在长期和短期供应前景的交织下，当前的油价对市场有很大的影响。但从长远来看，市场分析师普遍认为，国际油价仍有上涨的空间。瑞银表示，低库存、剩余产能下降和未来几个月供应增长的风险推动了预期的油价上涨。瑞银预计，布伦特原油期货将在9月底每桶130美元，12月底每桶125美元，每桶115美元。杰夫，高盛首席商品战略家·科里说，伦敦布伦特原油期货的最高价格将在今年夏天上涨至每桶140美元。他认为，结构性原油短缺尚未解决，油价进一步上涨，最终使库存正常化。摩根大通认为G7对俄罗斯原油“限价令”一旦俄罗斯大幅减产，国际油价可能会飙升至目前的三倍多。